La nueva batalla no es por una altcoin, sino por el tiempo de uso
Coinbase ya permite a clientes estadounidenses negociar contratos sobre acontecimientos que van mucho más allá de las criptomonedas. En su plataforma aparecen mercados sobre quién ganará el Balón de Oro, qué hará la Reserva Federal con los tipos de interés, resultados deportivos o incluso dónde lloverá en una fecha concreta. La operativa se ofrece a través de Coinbase Financial Markets, pero los mercados son operados por Kalshi, una bolsa regulada por la CFTC.
Esto es importante porque el usuario no está comprando Bitcoin, Ethereum ni otro token. Está negociando un contrato cuyo valor depende de que ocurra —o no— un evento futuro. En Coinbase estos contratos pueden financiarse con dólares o USDC y las reglas de resolución dependen de cada mercado. Si el resultado es incorrecto, el dinero comprometido en la posición puede perderse.
Crypto.com también ofrece “Prediction Trading” en Estados Unidos a través de Crypto.com | Derivatives North America, bajo supervisión de la CFTC. Gemini, por su parte, lanzó Gemini Predictions para clientes estadounidenses después de que su filial Gemini Titan recibiera la designación de mercado de contratos de la CFTC; en abril de 2026 otra filial, Gemini Olympus, obtuvo además autorización para actuar como cámara de compensación.
Binance.US todavía no está en el mismo punto. Su dirección ha señalado que quiere entrar en este negocio y que espera poder lanzar mercados de predicción en la primera mitad de 2027 si obtiene la autorización necesaria. Por eso conviene hablar de una carrera regulatoria, no de un producto ya disponible en todas las grandes plataformas.
El giro coincide con un mercado cripto mucho más frío
La expansión llega en un momento incómodo para el negocio tradicional de los exchanges. El 27 de octubre de 2026, Bitcoin rondaba los 79.600 dólares y acumulaba una caída cercana al 31% frente a un año antes en los datos de Coinbase. Ethereum cotizaba alrededor de 2.300 dólares y retrocedía aproximadamente un 45% en doce meses.
Al mismo tiempo, Financial Times señala que el volumen de Kalshi y Polymarket pasó de unos 17.000 millones de dólares en enero a 72.000 millones en septiembre, mientras el volumen de negociación spot de criptomonedas cayó un 18%. La coincidencia ayuda a entender el atractivo comercial de estos productos, pero no demuestra que cada exchange los haya lanzado por la caída de Bitcoin.
La lógica empresarial sí es clara: si una plataforma consigue que el usuario negocie también deportes, política, macroeconomía o clima, depende menos de que haya una nueva fiebre por comprar cripto. Es una extensión del modelo de “superapp” financiera que varias compañías llevan tiempo persiguiendo. Quien quiera entender mejor qué hay detrás de estas plataformas puede revisar nuestra guía sobre qué es un exchange centralizado y el análisis de Coinbase.
Para el usuario, sin embargo, una interfaz sencilla no convierte el producto en sencillo. El precio de un contrato puede interpretarse como la probabilidad que asigna el mercado a un resultado, pero no es una previsión garantizada. Además, importan la liquidez, las comisiones, las reglas exactas de resolución y la posibilidad de que el mercado esté equivocado.
Europa no tiene la misma puerta abierta que Estados Unidos
Las ofertas concretas de Coinbase, Crypto.com y Gemini están limitadas a Estados Unidos. Coinbase excluye además actualmente a residentes de Nevada y Michigan. Por tanto, que un cliente europeo utilice el mismo exchange para comprar criptomonedas no significa que pueda acceder a sus mercados de predicción.
En la Unión Europea el problema va más allá de MiCA. En julio de 2026, ESMA recordó que un contrato sobre eventos puede ser un instrumento financiero o, según el caso, una apuesta sometida a la legislación nacional del juego. Cuando el contrato se considera instrumento financiero y tiene un resultado binario, ESMA señala que entra en el ámbito de las medidas nacionales que prohíben la comercialización, distribución o venta de opciones binarias a clientes minoristas.
España tiene además una regla especialmente clara: la CNMV prohibió de forma indefinida desde 2019 la comercialización, distribución o venta de opciones binarias a clientes minoristas. Una autorización MiCA para prestar servicios con criptoactivos no habilita por sí sola a un exchange para ofrecer este tipo de derivados. Es una distinción relevante para quien vea una función anunciada en Estados Unidos y asuma que llegará automáticamente a España. También conviene recordar que MiCA no elimina los riesgos de invertir en criptomonedas, y menos aún los de productos que pueden quedar bajo otra regulación.
Esto tampoco significa que Europa haya prohibido cualquier forma imaginable de mercado de predicción. La clasificación depende del diseño del contrato y de la jurisdicción. Lo que sí está confirmado es que las versiones que están impulsando estos exchanges cripto se están desplegando en Estados Unidos, no para el cliente minorista español.
Qué cambia para el inversor cripto
El movimiento muestra hasta qué punto los exchanges quieren dejar de depender exclusivamente del ciclo de Bitcoin. Para sus cuentas de resultados puede significar más actividad y nuevas fuentes de ingresos. Para el usuario, en cambio, significa encontrarse dentro de una app conocida con un producto distinto, regulado de otra manera y con un perfil de riesgo que no debe confundirse con comprar una criptomoneda al contado.
También conviene vigilar la propia batalla regulatoria estadounidense. La CFTC está reforzando la supervisión de estos mercados y ha advertido sobre riesgos de manipulación en determinados contratos. Al mismo tiempo, algunos estados están cuestionando si ciertos mercados, especialmente los deportivos, invaden el terreno del juego regulado a nivel estatal.
La clave está en separar dos historias. Una es empresarial: los exchanges buscan más negocios mientras el mercado cripto atraviesa una etapa más débil. La otra es regulatoria: Estados Unidos está abriendo una vía para los contratos de eventos que, hoy, no tiene un equivalente sencillo para el minorista europeo. Para un inversor en España, esa diferencia importa más que el catálogo de predicciones que aparezca en una app estadounidense.
