La reunión llega con la CLARITY Act todavía pendiente del Senado
El encuentro se celebró el jueves 16 de julio con el objetivo de revisar el camino político que todavía le queda a la Digital Asset Market Clarity Act. La Casa Blanca quiere que el Senado avance antes del parón de agosto, aunque las conversaciones siguen condicionadas por la necesidad de atraer apoyo demócrata y resolver las diferencias sobre conflictos de interés.
La CLARITY Act fue aprobada previamente por la Cámara de Representantes. El Comité Bancario del Senado dio otro paso el 14 de mayo de 2026, al respaldar su propia versión por 15 votos a favor y 9 en contra. El texto fue incorporado después al calendario legislativo del Senado, pero todavía no ha superado la votación final de la Cámara Alta ni ha entrado en vigor.
A la hora de preparar esta información, no se había publicado un acuerdo definitivo surgido de la reunión ni una fecha cerrada para la votación. Uno de los principales obstáculos continúa siendo el alcance de las normas éticas aplicables a cargos públicos y sus negocios con activos digitales. El texto actual conserva la aplicación de las reglas de ética existentes y limita determinadas emisiones por parte de altos cargos mientras ejercen sus funciones, pero las negociaciones políticas buscan ir más lejos.
La clave está en no presentar esta reunión como la aprobación de una ley. Trump ha aumentado la presión política, pero el proceso legislativo sigue abierto y cualquier cambio introducido por el Senado podría obligar a reconciliar el texto con la versión de la Cámara de Representantes.
Qué cambiaría para las stablecoins y qué ya regula la GENIUS Act
La CLARITY Act no es, en sentido estricto, la gran ley estadounidense sobre stablecoins vinculadas al dólar. Ese marco lo estableció la GENIUS Act, firmada por Trump el 18 de julio de 2025. Esta norma creó las reglas federales para los emisores de stablecoins de pago, incluyendo requisitos relacionados con reservas, reembolso, supervisión y protección de los usuarios.
El objetivo principal de la CLARITY Act es más amplio: delimitar las competencias de la SEC y la CFTC, establecer reglas para intermediarios de activos digitales y aclarar cuándo un token puede negociarse como una mercancía digital. El proyecto también incorpora obligaciones de registro, medidas contra el fraude y disposiciones sobre finanzas descentralizadas y prevención del blanqueo.
Las stablecoins sí aparecen en un punto especialmente relevante para exchanges y plataformas. La sección 404 del texto aprobado por el comité impediría que un proveedor de servicios digitales pagase intereses o rendimientos únicamente por mantener un saldo en una stablecoin de pago. Sin embargo, permitiría recompensas vinculadas a actividades concretas, como realizar operaciones, efectuar pagos, participar en programas de fidelización o aportar determinados servicios. Los reguladores tendrían que concretar después la frontera entre ambos supuestos.
Para el usuario, la diferencia no es menor. Una cosa es utilizar una stablecoin diseñada para mantener una referencia con el dólar y otra depositarla en un producto que genere rendimiento mediante préstamos, inversión o riesgo de contraparte. La regulación del emisor no convierte automáticamente un programa earn en un depósito bancario ni garantiza la devolución del dinero.
Si la disposición se mantiene en el texto final, algunas plataformas estadounidenses podrían tener que modificar la forma en la que presentan o calculan sus recompensas. Eso no significa que todos los productos vayan a desaparecer, ni que el cambio se aplique directamente a clientes españoles.
Europa revisa MiCA, pero «MiCA 2.0» todavía no es una ley
Al otro lado del Atlántico, la Comisión Europea abrió el 20 de mayo de 2026 una consulta para revisar el funcionamiento de MiCA y estudiar si el marco actual necesita ajustes. El documento analiza cuestiones surgidas desde su aplicación, pero la propia Comisión aclara que se trata de un trabajo preparatorio: no es todavía una propuesta legislativa ni fija una posición definitiva.
La expresión «MiCA 2.0» se utiliza para resumir este posible siguiente paso, aunque puede llevar a pensar que ya existe una nueva regulación aprobada. MiCA continúa siendo el marco vigente en la Unión Europea y regula, entre otros elementos, las stablecoins clasificadas como fichas de dinero electrónico o fichas referenciadas a activos.
Uno de los debates europeos afecta a los tokens emitidos fuera de la UE que posteriormente circulan o se ofrecen dentro del mercado europeo. La Autoridad Bancaria Europea ya ha reconocido que un activo emitido por una entidad de un tercer país puede terminar siendo distribuido en la Unión, lo que plantea dudas sobre quién debe cumplir las obligaciones de autorización, reservas y reembolso.
Para un usuario residente en España, la CLARITY Act estadounidense no modifica directamente sus derechos ni las obligaciones de su plataforma. Lo importante sigue siendo comprobar qué entidad presta el servicio, bajo qué autorización opera en Europa y qué riesgos adicionales aparecen cuando la stablecoin se incorpora a un producto de préstamos o rendimiento.
Quien necesite ampliar conceptos puede consultar la sección de criptomonedas de Finantres. Al comparar plataformas, también conviene revisar las comparativas de exchanges de criptomonedas y no quedarse únicamente con el rendimiento anunciado.
Qué debe vigilar ahora el mercado
El siguiente dato importante será la publicación de un texto revisado que muestre si los senadores han alcanzado un compromiso sobre ética, competencias regulatorias y recompensas con stablecoins. Después será necesario conocer cuándo llegará la propuesta al pleno y si reúne apoyo suficiente para superar las barreras procedimentales del Senado.
En Europa, habrá que separar las aportaciones a la consulta de una futura propuesta formal. Que la Comisión esté revisando MiCA no significa que las reglas vayan a cambiar inmediatamente ni que exista ya una norma específica contra todos los emisores extranjeros.
El panorama regulatorio es más claro que hace dos años, pero no está cerrado. Estados Unidos ya dispone de una ley federal para los emisores de stablecoins y discute ahora cómo encajarlas dentro de una estructura más amplia para el mercado cripto. La Unión Europea, por su parte, aplica MiCA mientras evalúa sus posibles lagunas. Más regulación puede reducir incertidumbre jurídica, pero no elimina los riesgos de mercado, custodia, liquidez o contraparte.
