U.S. Tiger deja atrás su lectura de “mercado bajista tardío”
La biblioteca oficial de investigación de U.S. Tiger Securities publicó el 22 de septiembre el informe Bitcoin’s Bull Market Has Begun; Establishing a $250,000 Cycle Target by 2029. La propia ficha identifica Bitcoin como “BUY”. Esa calificación pertenece a la firma y no equivale a una recomendación de Finantres.
El analista Bo Pei explica el cambio por una secuencia de mínimos y máximos crecientes y por la recuperación de bases de coste relevantes para los inversores. Según el resumen de Investing.com, esto sustituye la lectura de “mercado bajista tardío” que U.S. Tiger mantenía en julio. FINRA identifica a Pei como analista de research registrado en U.S. Tiger Securities.
El contexto de precio ayuda a dimensionar la tesis. CoinGecko sitúa el cierre de Bitcoin del 22 de septiembre en 86.183 dólares, después de cerrar el día 17 en 76.371 dólares. El movimiento es importante, pero no demuestra por sí solo que haya comenzado un ciclo alcista. Para poner estas cifras en contexto, nuestra guía sobre Bitcoin explica qué se compra realmente y por qué precio y valor no son lo mismo.
Los ETF vuelven a entrar, mientras el apalancamiento también aumenta
Una de las piezas que U.S. Tiger utiliza para defender la recuperación de la demanda es el regreso de las entradas en los ETF spot estadounidenses de Bitcoin. Farside Investors registra 999 millones de dólares de entradas netas el 21 de septiembre y otros 714,7 millones el día 22. Es una señal favorable de demanda institucional reciente, aunque dos sesiones no bastan para demostrar una tendencia de varios años.
Aquí aparece además una discrepancia que conviene dejar visible. Algunas publicaciones que resumen la nota de U.S. Tiger citan 937,3 millones de dólares para el 21 de septiembre, mientras que la tabla actualizada de Farside muestra 999 millones. Para esta pieza usamos la cifra vigente de Farside y no damos por hecho el motivo de la diferencia.
Los datos de mercado también piden prudencia. Glassnode señaló el 21 de septiembre que Bitcoin había tocado los 86.000 dólares y acumulaba más de un 10% desde el cierre del domingo anterior, con compradores al contado y en perpetuos liderando el movimiento. Al mismo tiempo, la firma advirtió de un aumento del apalancamiento y de la toma de beneficios.
CoinGlass, citado por CoinDesk, contabilizó en un momento de esa sesión 647,9 millones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas, dentro de 746,6 millones de liquidaciones totales en 24 horas. Parte de la aceleración, por tanto, coincidió con un short squeeze: cierres forzosos de apuestas bajistas que pueden amplificar una subida.
Los 250.000 dólares son un escenario, no un precio confirmado
Desde un cierre de 86.183 dólares hasta 250.000 dólares hay aproximadamente un 190% de subida. Ese cálculo sirve para entender la distancia entre el precio reciente y el objetivo de U.S. Tiger. La cifra debe leerse como una hipótesis de valoración para el ciclo, no como una extensión automática del rebote de septiembre.
La tesis tiene elementos que pueden seguirse con datos: que Bitcoin mantenga una estructura de máximos y mínimos crecientes, que conserve las zonas de coste recuperadas y que la demanda de ETF no vuelva a deteriorarse. Pero ninguno de esos factores garantiza por sí solo que el mercado alcance un precio concreto ni que lo haga dentro del plazo previsto. Glassnode, de hecho, sigue señalando que el avance convive con más apalancamiento y toma de beneficios.
Para quien invierte con horizonte largo, el punto útil no es quedarse con el número más llamativo. Conviene separar el escenario del analista de la propia tolerancia al riesgo, el horizonte temporal y la forma de custodiar el activo. En Finantres tenemos una guía sobre inversión en criptomonedas a largo plazo y otra sobre cómo analizar una criptomoneda antes de invertir para ordenar precisamente esas variables.
Qué debería vigilar quien tiene o sigue Bitcoin
Esta noticia no cambia el protocolo de Bitcoin, su custodia ni la regulación aplicable en España. Lo que cambia es la lectura de una firma estadounidense sobre el ciclo de mercado. Para el lector, lo más útil es comprobar si los datos que sustentan esa lectura continúan acompañando al precio: flujos de ETF, demanda al contado, apalancamiento y comportamiento alrededor de las bases de coste.
También importa el contexto macro y regulatorio estadounidense. El 16 de septiembre, la Reserva Federal elevó en 25 puntos básicos el rango objetivo de los tipos federales hasta el 3,75%-4%. Un día antes, el Senado no consiguió la mayoría de tres quintos necesaria para cerrar el debate y avanzar con H.R. 3633, una propuesta de regulación de la oferta y venta de activos digitales.
U.S. Tiger interpreta que Bitcoin absorbió esos vientos en contra sin romper la recuperación, pero esa es una lectura del analista, no una prueba de que futuras decisiones monetarias o regulatorias vayan a tener el mismo efecto.
La clave está en no confundir una tesis alcista con un resultado asegurado. U.S. Tiger ha puesto sobre la mesa un objetivo de 250.000 dólares para 2029 y unos argumentos que pueden contrastarse con datos. El mercado todavía tiene que demostrar si esa lectura se sostiene durante un periodo mucho más largo que el rebote de las últimas sesiones.
