Qué dijo realmente Novogratz y qué parte no está verificada
La intervención tuvo lugar el 10 de febrero de 2026 en el CNBC Digital Finance Forum de Nueva York. Novogratz participó como fundador y consejero delegado de Galaxy en una conversación sobre el futuro del dinero, los mercados de capitales y la entrada de las instituciones en los activos digitales.
La formulación que aparece de manera consistente en las informaciones publicadas es más concreta. Novogratz contrapuso el 11% anual que podría aceptar un inversor institucional con las expectativas del público minorista de multiplicar su dinero por ocho, diez o treinta. Habló, por tanto, de una búsqueda de ganancias extraordinarias, pero no de un 12% frente a un 12.000%.
El matiz importa. Un vídeo difundido por NoFilterPod utiliza en el título la comparación entre el 12% y el 12.000% y presenta el auge cripto como apuestas disfrazadas de innovación. Sin embargo, la información accesible del vídeo no identifica con claridad la entrevista original ni permite comprobar que toda la frase atribuida a Novogratz sea literal y completa.
Por eso, lo prudente es tratar esa formulación como una paráfrasis viral pendiente de verificar, no como una cita textual. Lo comprobable es que Novogratz considera que buena parte de la participación minorista se alimentó de la expectativa de obtener multiplicadores que rara vez aparecen en los mercados tradicionales.
La tesis de fondo: menos multiplicadores y más finanzas tokenizadas
Novogratz fue más allá de criticar la especulación. Su tesis es que la etapa dominada por inversores minoristas dispuestos a asumir riesgos extremos puede perder peso a medida que entran instituciones con objetivos de rentabilidad más moderados y procesos más estrictos de custodia, cumplimiento y gestión del riesgo.
Según su planteamiento, la infraestructura cripto podría utilizarse cada vez más para prestar servicios financieros y representar activos tradicionales dentro de una blockchain. Eso incluye acciones, deuda y otros instrumentos tokenizados, donde el atractivo no estaría necesariamente en multiplicar el capital por cien, sino en mejorar procesos como la distribución, la liquidación o la transferencia de activos.
Conviene separar aquí dos cuestiones. Que una criptomoneda haya sido utilizada para especular no demuestra que toda la tecnología carezca de utilidad. Del mismo modo, que una blockchain tenga una aplicación real no garantiza que el token asociado vaya a capturar ese valor ni que su precio sea sostenible.
También hay que considerar quién realiza la afirmación. Novogratz dirige Galaxy, una compañía cuyo negocio está ligado a los activos digitales, la infraestructura financiera y la tokenización. La propia empresa mantiene que blockchain transformará las finanzas y el comercio. Su diagnóstico es relevante por su experiencia y posición, pero sigue siendo una opinión vinculada a los intereses y la estrategia de una empresa del sector.
Para el lector, esta diferencia entre utilidad y precio es central. En nuestra guía sobre las ventajas y desventajas de invertir en criptomonedas explicamos por qué la innovación, la liquidez, la custodia y la volatilidad deben analizarse por separado.
Qué significa para quien invierte o utiliza criptomonedas
La lectura útil no es que todas las criptomonedas sean apuestas ni que ya no puedan registrar movimientos fuertes. La idea más importante es otra: comenzar una decisión por la rentabilidad deseada suele invertir el orden correcto del análisis. Primero debería entenderse qué se compra, para qué sirve, quién controla la oferta, dónde existe liquidez y qué puede impedir recuperar el dinero.
Una promesa de multiplicar el capital por diez, cien o más no crea rentabilidad. Revela el nivel de riesgo que alguien está dispuesto a asumir o a trasladar al comprador. En altcoins pequeñas, memecoins y productos apalancados, esos objetivos pueden convivir con poca profundidad de mercado, concentración de tokens, desbloqueos, liquidaciones rápidas y dificultades para vender al precio esperado.
Lo mismo ocurre con los rendimientos periódicos. Un APY elevado puede proceder de la emisión de nuevos tokens, incentivos temporales, préstamos, riesgo de contraparte o contratos inteligentes. No equivale al interés de un depósito. Antes de interpretar una cifra como un ingreso estable, conviene entender qué es el staking y qué riesgos incorpora.
Para un inversor en España, la existencia de MiCA tampoco elimina estas variables. Las autoridades europeas recuerdan que muchos criptoactivos continúan siendo volátiles y de alto riesgo, y que la protección legal puede ser limitada dependiendo del activo y del proveedor utilizado. La regulación puede ordenar una parte del mercado, pero no garantiza el precio, la liquidez ni la recuperación del capital.
La conclusión práctica es sencilla: una narrativa de utilidad tecnológica y una expectativa de rentabilidad son asuntos distintos. Nuestra guía sobre cómo invertir en criptomonedas parte precisamente de ese filtro: entender el activo, la plataforma, la custodia, los costes y la capacidad de asumir pérdidas antes de exponerse.
La frase del 12.000% funciona como gancho, pero no debe publicarse como una cita comprobada. Lo verificable es que Novogratz ve un mercado que intenta pasar de la búsqueda de multiplicadores a una infraestructura financiera más institucional. Ese cambio puede modificar la narrativa; no convierte las criptomonedas en productos previsibles ni elimina su riesgo.
