Bitcoin entra en una zona técnica que el mercado sigue de cerca
La referencia que centra el análisis de Cowen es la llamada bull market support band, o banda de soporte del mercado alcista. Se construye con dos indicadores: la media móvil simple de 20 semanas y la media móvil exponencial de 21 semanas. La primera promedia los cierres de las últimas 20 semanas; la segunda da más peso a las cotizaciones recientes. Al cierre del 9 de noviembre, Bitcoin se situó en torno a los 75.161 dólares, dentro de una franja que Sminston With calculaba entre unos 73.326 y 76.523 dólares. Son referencias variables, no niveles fijos ni garantías de que vayan a frenar las ventas.
Cowen considera que esa zona podría terminar cediendo. También señala que Bitcoin volvió a cerrar por debajo de su media móvil de 50 semanas después de haberla superado brevemente. En su comparación, el avance posterior a esa ruptura rondó el 10%, frente a movimientos cercanos al 30% que identifica en episodios similares de 2019 y 2023.
La lectura es técnica, no una confirmación de que haya comenzado un mercado bajista. Las medias móviles resumen el comportamiento pasado y reaccionan con retraso. Perder la banda puede reforzar un escenario de debilidad; mantenerla o recuperarla también puede debilitar la tesis bajista. Ninguna de las dos señales permite anticipar por sí sola el siguiente movimiento.
Por qué Cowen mira a diciembre y a la evolución del Nasdaq
El segundo argumento del analista es el patrón que atribuye a los cuartos trimestres de años de elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. Cowen compara el momento actual con 2014, 2018 y 2022, periodos en los que Bitcoin sufrió nuevas fases de presión durante el último tramo del año. Su hipótesis es que 2026 podría repetir parte de esa secuencia. Conviene tratarlo como una analogía histórica construida con pocos ciclos, no como una regla que obligue al mercado a comportarse igual.
Cowen también vincula el riesgo para Bitcoin con la debilidad de la renta variable tecnológica. El Nasdaq Composite cayó un 5,52% el 5 de noviembre, aunque recuperó un 2,74% en la sesión del día 9. Esa secuencia refleja volatilidad en los activos de riesgo, pero no permite afirmar que el Nasdaq sea la causa única de los movimientos de Bitcoin. La relación entre ambos mercados puede cambiar y no se mantiene de forma constante.
El calendario de la Reserva Federal aparece en su razonamiento como otra referencia temporal. La Fed subió los tipos un cuarto de punto el 16 de septiembre, hasta un rango del 3,75% al 4%, y los mantuvo sin cambios el 28 de octubre. Cowen toma como referencia los periodos posteriores a una subida y señala que, en los ciclos que analiza, la debilidad tendió a aparecer alrededor de los días 58 y 94. En su recuento, el 9 de noviembre el ciclo se encontraba cerca del día 54. La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto está prevista para el 8 y 9 de diciembre, pero el calendario de la Fed no anticipa un suelo para Bitcoin ni confirma un cambio de política.
Qué significa esta previsión para quien tiene Bitcoin
El mensaje de Cowen no es que Bitcoin vaya a caer necesariamente hasta diciembre, sino que considera prematuro dar por terminado el ajuste. Su escenario contempla una bajada por etapas, con rebotes intermedios, antes de un posible mínimo en el cuarto trimestre. No plantea necesariamente una caída vertical ni ofrece una fecha exacta. Además, se trata de una previsión personal, no de un dato de mercado ni de una señal confirmada.
Para quien tiene BTC, la diferencia importa. El análisis combina indicadores técnicos, comparaciones históricas y contexto macroeconómico; no acredita por sí mismo cambios en la actividad de la red, flujos de ETF o ventas verificadas de grandes inversores. Tampoco demuestra que todas las criptomonedas vayan a seguir el mismo recorrido. Si el precio pierde la banda y no logra recuperarla, la hipótesis de Cowen ganaría fuerza dentro de su propio marco. Si Bitcoin vuelve a situarse por encima y el entorno bursátil se estabiliza, la lectura podría cambiar.
La banda de soporte ayuda a entender qué nivel vigila una parte del mercado, pero no funciona como un suelo garantizado. La volatilidad, el horizonte temporal y la exposición asumida forman parte de la gestión del riesgo en criptomonedas. Quien quiera entender mejor la exposición directa a BTC puede consultar nuestra guía para invertir en Bitcoin, mientras que la psicología del trading en criptomonedas ayuda a contextualizar el riesgo de tomar decisiones impulsivas durante movimientos bruscos. La previsión de diciembre merece atención porque combina un nivel técnico relevante con un contexto macroeconómico volátil, pero no convierte ese mes en una fecha de compra, venta ni capitulación: la clave es distinguir entre una hipótesis razonada y una certeza sobre el próximo suelo.
