Starknet desbloquea 127 millones de STRK y Arbitrum otros 92,65 millones
El tamaño económico del evento ya ha cambiado respecto a las cifras que circularon el 12 de octubre. Con ARB en 0,1831 dólares a las 12:13 UTC del 13 de octubre y STRK en 0,0901 dólares a las 10:23 UTC, los dos desbloqueos valían alrededor de 28,4 millones de dólares. La estimación de 33,8 millones utilizada un día antes había quedado desactualizada por el movimiento de los precios.
Starknet será el primero. Su calendario prevé para el 15 de octubre la liberación de 127 millones de STRK: 66,61 millones para primeros contribuyentes y 60,39 millones para inversores. La cantidad equivale al 1,3% de la oferta total de 10.000 millones de STRK y, tomando como referencia los aproximadamente 7.420 millones en circulación, a cerca del 1,7%. Arbitrum tiene programado para el 16 de octubre otro tramo de 92,65 millones de ARB: 56,13 millones para el equipo, futuros miembros y asesores y 36,52 millones para inversores. Supone el 0,93% de su oferta total y alrededor del 1,36% de los cerca de 6.790 millones de ARB en circulación.
Para estos dos proyectos, por tanto, las fechas relevantes son el 15 y el 16 de octubre. El día 17 aparece en los calendarios semanales por otros desbloqueos, entre ellos Cronos, no porque Arbitrum o Starknet tengan una tercera liberación. Arbitrum documenta que las asignaciones de equipo e inversores siguen un desbloqueo mensual tras el primer vencimiento de marzo de 2024. Ambos proyectos forman parte del ecosistema de capa 2 de Ethereum: Arbitrum utiliza un rollup optimista y Starknet un validity rollup. Puedes ampliar la estructura de cada activo en nuestras guías de Arbitrum, Starknet y Ethereum.
Un desbloqueo aumenta la oferta disponible, pero no demuestra que vaya a venderse
La clave está en separar disponibilidad de presión vendedora. Cuando termina un periodo de vesting, los tokens dejan de estar sujetos a esa restricción y sus destinatarios pueden disponer de ellos. Eso amplía la oferta potencialmente transferible, pero no permite afirmar que inversores, equipos o contribuyentes vayan a vender de inmediato.
El impacto depende de cuánto termine llegando realmente al mercado, de la profundidad de los libros de órdenes, de la demanda existente y de cuánto hubiese anticipado ya el mercado el calendario. En este caso, ambos eventos son conocidos de antemano. Por eso, presentar el desbloqueo como una caída asegurada sería confundir un riesgo de dilución con una predicción de precio.
El 13 de octubre, ARB caía un 5,36% en 24 horas con unos 184,15 millones de dólares de volumen, mientras STRK retrocedía un 14,70% con unos 373,48 millones de volumen. Esas caídas coinciden con la proximidad de los desbloqueos, pero no hay base suficiente para atribuirlas únicamente a ellos. El volumen tampoco equivale a liquidez disponible a cualquier precio: sirve como contexto, no como garantía de que el mercado pueda absorber una venta concreta sin impacto.
El dato de 845,8 millones de dólares necesita un matiz importante
Varios recuentos publicados el 12 de octubre situaron en 845,8 millones de dólares el valor de los tokens que se liberarían durante la semana en todo el mercado cripto y atribuyeron el cálculo a Tokenomist. Ese total no corresponde solo a Arbitrum y Starknet y tampoco puede tratarse como una cifra comparable sin conocer exactamente el alcance utilizado en cada cálculo.
El propio panel público de Tokenomist separa los desbloqueos puntuales de determinadas emisiones continuas y muestra agregados distintos para la oferta que llega al mercado durante la semana. Por eso, los 845,8 millones no se mantienen como cifra central de esta noticia. Lo que sí puede verificarse con mucha más claridad son los dos eventos individuales: 127 millones de STRK el día 15 y 92,65 millones de ARB el día 16.
También conviene recordar que los calendarios de vesting son programaciones. Tokenomist advierte expresamente de que las horas y cantidades efectivas pueden variar. Eso obliga a comprobar el movimiento real cuando llegue la fecha, especialmente si después se pretende relacionarlo con entradas a exchanges o cambios de precio.
Qué debería vigilar quien tenga ARB o STRK
El primer dato útil será cuánto de esa oferta desbloqueada pasa realmente a estar disponible y qué hacen después las direcciones receptoras. Incluso si se observan transferencias hacia un exchange, una entrada no demuestra por sí sola que se haya ejecutado una venta. En cripto, una transferencia muestra movimiento; la intención necesita pruebas adicionales.
También tendrá sentido comparar el comportamiento del precio con el volumen, la profundidad de mercado y la evolución de la oferta circulante después de cada fecha. El tamaño relativo del desbloqueo es mayor en STRK que en ARB frente a su circulación actual, pero eso tampoco permite anticipar cuál de los dos sufrirá más presión.
El punto importante para el inversor es sencillo: 219,65 millones de tokens pasarán a estar desbloqueados, pero no 219,65 millones vendidos. La diferencia entre ambas cosas es precisamente lo que habrá que comprobar a partir del 15 de octubre. Para poner estos eventos dentro de un análisis más amplio, nuestra guía sobre cómo analizar una criptomoneda explica por qué tokenomics, liquidez y concentración deben leerse juntas.
