La inflación reduce la presión sobre Bitcoin
Bitcoin alcanzó un máximo intradía de 65.176 dólares y cotizaba cerca de 64.600 dólares a las 12:31, hora peninsular española, del 15 de julio. El mínimo de la sesión se situó en 62.546 dólares, una amplitud que recuerda que la volatilidad sigue siendo elevada incluso durante una jornada de recuperación.
El movimiento coincidió con la publicación del índice de precios al consumo de Estados Unidos correspondiente a junio. El IPC cayó un 0,4% mensual, su mayor descenso desde abril de 2020, mientras que la inflación interanual se moderó del 4,2% al 3,5%. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo sin cambios durante el mes y bajó al 2,6% interanual.
Estos datos redujeron el temor a una subida inmediata de los tipos de interés. Los futuros sobre fondos federales reflejaban una probabilidad del 84,5% de que la Reserva Federal mantuviera los tipos entre el 3,5% y el 3,75% en julio, frente a un 15,5% de posibilidades de incremento. Otros activos considerados de riesgo también mejoraron después de conocerse la inflación.
La secuencia temporal es clara: primero se conoció el IPC y después mejoró el apetito por el riesgo. Aun así, conviene evitar una conclusión demasiado rotunda. No existe una única causa capaz de explicar cada movimiento de Bitcoin, y el precio también depende de la liquidez, los derivados, los flujos institucionales y el posicionamiento previo del mercado.
Los ETF no confirman todavía una demanda estable
El ángulo más importante no está únicamente en que Bitcoin haya recuperado momentáneamente los 65.000 dólares. Está en comprobar si la subida recibe el apoyo de una demanda sostenida, especialmente a través de los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado.
Los datos de Farside Investors muestran que estos productos registraron salidas netas de 424,7 millones de dólares el 13 de julio. Un día después volvieron a terreno positivo, con entradas netas de 181,1 millones, pero ese importe no compensó la salida de la sesión anterior.
Esto no significa que los ETF estén dejando de ser relevantes ni que el rebote tenga que fracasar. Sí indica que la demanda institucional sigue siendo irregular y que una única jornada positiva puede ofrecer una imagen incompleta.
Los flujos diarios tampoco deben confundirse con el volumen negociado ni utilizarse como una predicción automática del precio. Una entrada neta muestra que ha llegado más capital del que ha salido de esos productos durante una sesión. No demuestra por sí sola que Bitcoin vaya a mantener el avance durante los días siguientes.
El precio reaccionó con más claridad que los flujos, y esa diferencia obliga a mantener cierta prudencia. Por ahora, el mercado parece estar celebrando una menor presión monetaria, pero todavía falta comprobar si los compradores mantienen el interés cuando desaparece el efecto inmediato del dato de inflación.
Qué debería vigilar ahora quien tiene Bitcoin
Para una persona que ya mantiene Bitcoin, el rebote reduce parte de la presión observada al comienzo de la sesión, pero no elimina el riesgo. La cotización sigue expuesta a nuevos datos de inflación, declaraciones de la Reserva Federal y cambios rápidos en las expectativas sobre los tipos.
De hecho, aunque el mercado redujo las apuestas por una subida en julio, los futuros todavía asignaban una probabilidad del 41,9% a un incremento de 25 puntos básicos antes de terminar 2026. El temor monetario ha disminuido; no ha desaparecido.
También será importante observar los flujos acumulados de los ETF durante varias jornadas, no solamente el resultado de un día. Una serie sostenida de entradas ofrecería una señal más consistente que el cambio desde unas salidas de 424,7 millones hasta unas entradas de 181,1 millones.
Quien esté valorando exponerse al activo debería separar el movimiento puntual de su decisión personal. Antes de operar puede revisar cómo comprar Bitcoin y utilizar el comparador de exchanges de criptomonedas para comprobar comisiones, custodia, retiradas y condiciones aplicables desde España.
La clave, por tanto, no es solo que Bitcoin haya vuelto a tocar los 65.000 dólares. Es comprobar si el alivio macroeconómico termina acompañado por una demanda más estable. De momento estamos ante un rebote con un entorno algo más favorable, no ante la confirmación de que todos los riesgos hayan quedado atrás.
